楊行密，廬州人。少孤貧，有膂力，日行三百里。唐中和之亂，天子幸蜀，郡將遣行密徒步奏事，如期而復。光啟初，秦宗權擾淮右，頻寇廬、壽，郡將募能致戰擒賊者，計級賞之，行密以膽力應募，往必有獲，得補為隊長。行密乃自募百餘人，皆虓勇無行者，殺都將，自權州兵，郡將即以符印付之而去，朝廷因正授行密廬州刺史。
光啟三年，揚州節度使高駢失政，委任妖人呂用之輩。牙將畢師鐸懼為用之所譖，自高郵起兵以襲廣陵，為用之所却，乃乞師于宣州秦彥，且言事克之日，願以揚州帥之。彥先遣將秦稠以兵三千人助師鐸攻陷廣陵，高駢署師鐸為行軍司馬。未幾，秦彥率大眾并家屬渡江，入揚州軍府，自稱節度使。初，揚州未陷，呂用之詐為高駢檄，徵兵于廬州，及城陷，行密以軍萬人奄至。畢師鐸之入廣陵也，呂用之出奔于外，至是委質于行密。行密攻廣陵，營于大明寺，秦、畢出兵以攻行密之營，短兵纔接，行密偽遁，秦、畢之兵爭入其柵，以取金帛，行密發伏兵以擊之，秦、畢大敗，退走其壁，自是不復出戰。
其年九月，秦、畢害高駢于幽所，少長皆死，同坎瘞于道院北垣下。行密攻圍彌急，城中食盡，米㪷四十千，居人相啗畧盡。十月，城陷，秦、畢走東塘，行密入廣陵，輦外寨之粟以食饑民，即日米價減至三千。十一月，蔡賊孫儒以眾萬人自淮西奄至，還據外寨，行密輜重牛羊軍食未入城者，皆為儒所有。時秦、畢來自東塘，與儒軍合，自是西門之外，復為敵境矣。初，呂用之遇行密于天長，紿行密曰：「用之有白金五千鋌，瘞于所居之廡下，寇平之日，願備將士倡樓一醉之資。」至是，行密閱兵，用之在側，謂用之曰：「僕射許此輩銀，何負心也！」遽命斬于三橋之下，夷其族。
行密既有廣陵，遣使至大梁，陳歸附之意。是時，梁祖兼領淮南，乃遣牙將張廷範使于淮南，與行密結盟，尋遣行軍司馬李璠權知淮南留後，令都將郭言以兵援送。行密初則厚禮廷範，及聞李璠之行，悖然有拒命意。廷範懼，易衣夜遁，遇梁祖于宋州，備言行密不軌之心，酌其兵勢未可圖也，乃追李璠等還，即表行密為淮南留後。
文德元年正月，孫儒殺秦彥、畢師鐸于高郵，引軍襲廣陵，下之，儒自稱節度使，行密收其眾歸于廬江。十一月，梁祖遣大將龐師古自潁上渡淮，討孫儒之亂，師古引兵深入淮甸，不利，還。龍紀元年，孫儒出攻宣州，行密乘虛襲據揚州，北通時溥，孫儒引兵復攻行密。大順元年，行密危蹙，率眾夜遁，出據宣州，儒復入揚州。二年，乃蒐練兵甲以攻行密，屬江、淮疾疫，師人多死，儒亦卧病，為部下所執，送于行密，殺之。行密自宣城長驅入于廣陵，盡得孫儒之眾。自光啟末，高駢失守之後，行密與畢師鐸、秦彥、孫儒遞相窺圖，六七年中，兵戈競起，八州之內，鞠為荒榛，圜幅數百里，人烟斷絕。行密既併孫儒，乃招合遺散，與民休息，政事寬閑，百姓便之，蒐兵練將，以圖霸道。所得孫儒之眾，皆淮南之驍果也，選五千人豢養于府第，厚其衣食，驅之即戰，靡不爭先。甲冑皆以黑繒飾之，命曰「黑雲都」。
四年，梁祖平兖、鄆，朱瑾及沙陁將李承嗣、史儼等皆奔淮南，行密待之優厚，任以為將，瑾與承嗣皆位至方伯。是歲，行密縱兵侵掠鄰部，兩浙錢鏐、江西鍾傳、鄂州杜洪皆遣使求救於梁。梁祖遣朱友恭率步騎萬人渡江，取便討伐。行密先令都將瞿章據黃州，及梁師至，即棄郡南渡，固守武昌寨。行密遣將馬珣以精兵五千助之，友恭與杜洪大破其眾，遂拔武昌寨，擒瞿章并淮軍三千餘人，獲馬五百匹，淮夷大恐。八月，梁祖遣葛從周領步騎萬人自霍丘渡淮，遣龐師古率大軍營于清口。淮人決堰縱水，流潦大至。又令朱瑾率勁兵以襲汴軍，汴軍大敗，師古死之。葛從周聞師古之敗，自濠梁班師，至淠河，為淮人所乘，諸軍僅得北歸。
光化二年，行密北侵，遣張歸厚禦之而退。天復三年，青州王師範叛，乞師于淮南，行密遣將王景仁帥師二萬以援之，攻討密州。七月，梁祖大破師範及景仁之眾，景仁遁還，追至輔唐，殺數千人，進取密州。天祐元年十一月，淮人攻光州，梁祖率軍抵霍丘，畧地于廬壽之境，淮人遁去。二年正月，進攻壽州，淮人閉壁不出，大掠而還。是月，行密攻陷鄂州，擒節度使杜洪，戮于揚州巿，梁之戌兵數千人亦陷焉。其後，江西鍾傳、宣州田頵俱為行密所併。三年，行密以疾卒于廣陵。及其子渭僭號，偽追尊為太祖武皇帝。
渥，字奉天，行密長子也。行密卒，渥遂襲偽位，自稱吳王，委軍政于大將張顥。渥性猜忍，不能御下。天祐五年六月，渥為將張顥所殺，納欵于梁，遂自稱留後，委別將徐溫握兵權。居無何，溫復殺顥，立行密次子渭為主。及渭僭號，偽追尊為景帝。
渭，渥之弟也。既立，政事咸委于徐溫。時溫為鎮海軍節度、內外馬步軍都指揮使，乃于上元縣置昇州，盛開幕府，自握兵柄于上流，其子知訓等于揚州居以秉政，凡十餘年。溫乃冊渭為天子，國號大吳，改唐天祐十六年為武義元年。渭以溫為大丞相、都督中外諸軍事。渭僭號凡三年而卒，謚為惠帝。
溥，行密幼子也。初封丹陽王，渭卒，徐溫乃推溥為主，復僭偽號。唐同光元年，莊宗平梁，遷都于洛陽。十二月，溥遣使章景來朝，稱「大吳國主致書上大唐皇帝」，其辭旨卑遜，有同箋表。明年八月，又遣其司農卿盧蘋貢方物，及獻貞簡太后珍玩，莊宗命左藏庫使王居敏、通事舍人張朗等以名馬報之。郭崇韜之平西川也，淮人大懼，將去偽號，稱藩於唐。時崇韜欲陳舟師下峽，為平吳之策，會崇韜既誅，洛城有變，淮人聞之，比屋相慶。明宗纂嗣，溥復遣使修好，安重誨奏曰：「楊溥既不稱藩，無足與之抗禮，來偵國情，不如辭絕。」乃謝其使，不受所貢，遣之。唐天成二年十月，徐溫卒，追封為齊王。溫之養子李昪代溫佐輔，秉政數年，位至太尉、中書令、錄尚書事，襲封齊王，偽加九錫。晉天福二年，溥不得已遜位于昪。昪遷溥于潤州，築丹陽宮以處之。溥自是服羽衣，習辟穀之術，年餘以幽死。昪又遷其族于海陵，吳人謂其居為永甯宮。周顯德中，李景聞周師渡淮，慮其為變，使人盡殺之。自唐大順二年，行密始有淮南之地，至溥遜位，凡四十七年而亡。
李昪，本海州人，偽吳大丞相徐溫之養子也。溫字敦美，亦海州人，初從淮南節度使楊行密起兵于廬州，漸至軍校。唐末，青州王師範為梁祖所圍，乞師于淮南，楊行密發兵赴之，溫時為小將，亦預其行。師次青之南鄙，師範已敗，淮兵大掠而還。昪時幼穉，為溫所虜，溫愛其慧黠，遂育為己子，名曰知誥。
天祐初，行密卒，其子渥嗣，會左衞都指揮使張顥殺渥，欲歸命于梁。溫謂顥曰：「此去梁國，往復三千里，不月餘事不成，軍國未有主，無主將亂，不如有所立，徐圖其事。」顥然之，乃立渥弟渭為帥。溫尋殺顥，渭偽授溫常州刺史、檢校司徒。溫留廣陵，遣昪知州事。是歲，唐天祐五年也。七年，丁母憂，起復授檢校太尉、溫州刺史，充本州團練觀察使。八年，宣州叛，溫與都將柴再用討平之，加同中書平章事，充淮南行軍司馬、內外馬步都指揮使、鎮海軍節度、浙江西道觀察等使。十二年八月，溫出鎮潤州，以其子知訓知政事，加溫鎮海軍管內水陸馬步軍都軍使，兼甯國軍節度、宣歙池等州觀察使。時昪為溫屬郡昇州刺史，乃大理郡廨，溫表移其府于金陵，偽授昪州大都督府長史，充鎮海軍節度副大使，知節度事，以昪為鎮海軍節度副使、行潤州刺史，充本州團練使。十五年，知訓授淮南行軍副使、內外馬步軍都指揮使，通判軍府事。居無何，知訓為大將朱瑾所殺，溫以昪代知政事。明年，溫冊楊渭為天子，僭稱大吳，改唐天祐十六年為武義元年。
十八年，渭死，溫聞之，自金陵馳歸揚州，夜入廣陵，議有所立。或有希溫旨，言及蜀先主遺命諸葛亮之事，溫厲聲曰：「若楊氏無男，有女當立矣，無得異議。」由是羣心乃定，遂迎丹陽王溥于潤州，以其年六月十八日即偽位，改元為順義。自是溫父子愈盛，中外共專其國，楊氏主祭而己。溫累官至竭忠定難建國功臣、大丞相、都督中外諸軍事、諸道都統、鎮海甯國等軍節度、宣歙池等州管內營田觀察等使、開府儀同三司、守太師、中書令、金陵尹、東海王，食邑一萬戶，實封五百戶。偽順義七年改乾貞元年，即後唐天成二年。其年十月二十三日，溫卒，偽贈大元帥，追封齊王，謚曰忠武。
昪前夢溫負登山，逾月溫卒，昪乃偽授輔政興邦功臣，知內外左右事、開府儀同三司、守太尉、中書令、宣城公。昪自平朱瑾之亂，遂執吳政。天成四年，偽吳改太和元年，是歲昪出鎮金陵，尋封東海王。至清泰二年改天祚元年，其年以金陵為齊國，封昪為齊王，乃追謚溫為忠武王，廟號太祖。昪又進位太尉、錄尚書事，留鎮金陵，以其子景總政于揚州。未幾，偽加昪九錫，建天子旌旗，改金陵為西都，以揚州為東都。昪開國依齊、梁故事，用徐玠為齊國右丞相，宋齊丘為左丞相，以為謀主。偽吳天祚三年，楊溥遜位于昪，國號大齊，改元為昇元，建都于金陵，時晉氏天福二年也。昪乃冊楊溥為讓皇，其冊文曰：「受禪老臣知誥，謹上冊皇帝為高尚思元弘古讓皇」云。仍以其子遙領平盧軍節度使，遷于海陵。
昪自云唐玄宗第六子永王璘之裔，唐天寶末，安祿山連陷兩京，玄宗幸蜀，詔以璘為山南、嶺南、黔中、江南四道節度採訪等使。璘至廣陵，大募兵甲，有窺圖江左之意，後為官軍所敗，死于大庾嶺北，故昪指之以為遠祖。因還姓李氏，始改名昪，國號大唐，尊徐溫為義祖。昪僭位凡七年，子景立。
景，本名璟，及將臣于周，以犯廟諱，故改之。昪之長子也，昪卒，乃襲偽位，改元為保大。以仲弟遂為皇太弟，季弟達為齊王，仍于父柩前設盟約，兄弟相繼。景僭號之後，屬中原多事，北土亂離，雄據一方，行餘一紀。其地東暨衢、婺，南及五嶺，西至湖湘，北據長淮，凡三十餘州，廣袤數千里，盡為其所有，近代僭竊之地，最為強盛。又嘗遣使私賂北戎，俾為中國之患，自固偷安之計。
周顯德二年冬，世宗始議南征，以宰臣李穀為前軍都部署。是冬，周師圍壽春。三年春，世宗親征淮甸，大敗淮寇于正陽，遂進攻壽州。尋又今上敗何延錫于渦口，擒皇甫暉于滁州。景聞之大懼，遣其臣鍾謨、李德明等奉表于世宗，乞為附庸之國，仍歲貢百萬之數，又進金銀器幣及犒軍牛酒。未幾，又遣其臣孫晟、王崇質等奉表修貢，且言「景願割濠、壽、泗、楚、光、海等六州之地隸于大朝，乞罷攻討。」世宗未之許。時李德明等見周師急攻壽春，慮不能保，乃奏云：「寬臣等五日之誅，容臣等自往江南，取本國表章，舉江北諸州，盡獻于大朝。」世宗許其行，久之，德明等不至，乃權議迴鑾，唯留偏師數千圍守壽春而已。
四年春，世宗再駕南征。三月，大敗江南援軍于紫金山，尋下壽州，乃命班師。是歲冬十月，世宗復臨淮甸，連下濠、泗二郡，進攻楚州。明年春正月，拔之，遂移幸揚州，駐大軍于迎鑾，將議濟江。景聞之，自謂亡在朝夕，乃欲謀傳位其世子，使稱藩于周。遣其臣陳覺奉表陳情，且順世宗之旨焉。覺至，世宗召對于御幄。是時江北諸州，唯廬、舒、蘄、黃四郡未下，世宗因謂覺曰：「江南國主若能江北之地盡歸于我，則朕亦不至窮兵黷武。」覺聞命忻然，即遣人過江取景表，以廬、舒、蘄、黃等四州來上，乞畫江為界，仍歲貢地征數十萬。世宗許之，乃還京。自是景始行大朝正朔，上章稱唐國主臣景，累遣使修貢，亦不失外臣之禮焉。
王審知，字信通，光州固始人。父恁，世為農民。唐廣明中，黃巢犯闕，江、淮盜賊蜂起，有賊帥王緒者，自稱將軍，陷固始縣。審知兄潮，時為縣佐，緒署為軍正。蔡賊秦宗權以緒為光州刺史，尋遣兵攻之，緒率眾渡江，所在剽掠，自南康轉至閩中，入臨汀，自稱刺史。緒多疑忌，部將有出己之右者皆誅之。潮與豪首數輩共殺緒，其眾求帥，乃刑牲歃血為盟，植劍于前，祝曰：「拜此劍動者為將軍。」至潮拜，劍躍于地。眾以為神異，即奉潮為帥。時泉州刺史廖彥若為政貪暴，軍民苦之，聞潮為理整肅，耆老乃奉牛酒，遮道請留。潮因引兵圍彥若，歲餘克之，又平狼山賊帥薛蘊，兵鋒日盛。唐光啟二年，福建觀察使陳巖表潮為泉州刺史。大順中，巖卒，子壻范暉自稱留後，潮遣審知將兵攻之，踰年，城中食盡，乃斬暉而降，由是盡有閩、嶺五州之地。潮即表其事，昭宗因建威武軍于福州，以潮為節度、福建管內觀察使，審知為副。
審知為觀察副使，有過，潮猶加捶撻，審知無怨色。潮寢疾，舍其子延興、延虹、延豐、延休，命審知知軍府事。十二月丁未，潮薨，審知以讓其兄審邽，審邽以審知有功，辭不受。審知自稱福建留後，表于朝廷。唐末，為威武軍節度、福建觀察使，累遷檢校太保，封瑯琊郡王。梁朝開國，累加中書令，封閩王。是時，楊氏據江、淮，故閩中與中國隔越，審知每歲朝貢，汎海至登萊抵岸，往復頗有風水之患，漂沒者十四五。後唐莊宗即位，遣使奉貢，制加功臣，進爵邑。
史臣曰：昔唐祚橫流，異方割據，行密以高材捷足啟之于前，李昪以履霜堅氷得之于後，以偽易偽，逾六十年。洎有周興薄伐之師，皇上示懷柔之德，而乃走梯航而入貢，奉正朔以來庭，如是，則長江之險，又何足以恃哉！審知僻據一隅，僅將數世，始則可方於吳芮，終則竊効于尉佗，與夫穴蜂井蛙，亦何相遠哉！五紀之王，蓋其幸也。
